黄金日报：2026-07-24 — 金价两连跌退守$4025，美债收益率飙至18个月新高与中东局势角力
📊 价格一览
| 品种 | 价格 | 涨跌 |
|---|---|---|
| 国际金价 (XAU/USD) | $4,027.27/oz | -$22.29 (-0.55%) |
| 人民币换算 | ≈ 883.17 元/克 | — |
| COMEX黄金期货 | $4,034.50/oz (-0.6%) | — |
| 上海黄金交易所 Au99.99 | 883.62 元/克 | ↓ 连续走低 |
| 日内最低 | $4,022.18/oz | 近两周低点 |
汇率：1 USD = 6.8209 CNY · 1 金衡盎司 = 31.1035 克
📉 市场概况
7月24日，国际金价延续回调态势，XAU/USD 报收 $4,027.27/oz，较前一日下跌 $22.29，跌幅 0.55%。盘中一度触及 $4,022.18 的近两周低点，随后小幅回升。这是金价连续第二个交易日收跌，自7月22日触及 $4,130.54 的阶段性高点后已累计回落逾 $100。
回顾7月以来的走势，金价呈现明显的”过山车”行情：月初从 $4,000 附近起步，7月6日冲高至 $4,202.67，随后在美债收益率持续攀升的压力下逐步回撤，7月20日一度跌破 $4,010。上周短暂反弹至 $4,130 后，本周再度承压。
国内市场方面，上海黄金交易所 Au99.99 收盘报 883.62 元/克，开盘 892.00 元/克，日内最低下探 877.53 元/克，最终跌幅约 0.04%，表现略强于国际市场。但整体来看，国内金价已从7月初的 880 元/克附近一路震荡，月内高点出现在7月8日的 908.01 元/克，此后逐步回落。品牌金店方面，周大福、周生生等一线品牌足金999挂牌价仍高挂 1258 元/克，与水贝批发价 1052 元/克之间形成了超过 200 元/克的品牌溢价断层。
🔍 核心驱动因素
1. 美债收益率飙升至18个月新高
美国10年期国债收益率触及 4.7035%，创下18个月以来的最高水平。作为全球资产定价的”锚”，美债收益率的持续攀升大幅提高了持有无收益资产（如黄金）的机会成本，是当前压制金价的最核心力量。
2. 美元指数走强
美元指数 (DXY) 持稳于 101.40 附近，本周早些时候触及月内新高。美元走强意味着以其他货币计价的黄金变得更贵，抑制了国际买盘需求。分析师指出，“高收益率+强美元”的双重组合是金价近期承压的主要原因。
3. 美联储加息预期重燃
美国初请失业金人数意外降至 18.7 万，强劲的就业数据加剧了市场对通胀持续的担忧。CME FedWatch 显示市场定价约 34% 的概率美联储将在下次会议上加息25个基点。尽管多数分析师仍预计按兵不动，但加息预期的回归足以让黄金多头保持谨慎。
4. 中东局势升级提供避险支撑
中东地区冲突再度升温，商业航运受到威胁，油价在7月已暴涨近40%。地缘政治不确定性虽然未能阻止金价回调，但有效地防止了更大幅度的崩跌。黄金”安全港”属性使得每一次急跌后都有逢低买盘介入。
5. 油价暴涨的双刃剑效应
原油价格7月累计上涨近40%，这一方面推高了通胀预期，增强了黄金作为抗通胀资产的吸引力；另一方面，持续高企的能源价格可能迫使美联储维持紧缩政策更长时间，从而间接打压金价。当前市场正处于这两种力量的拉锯之中。
⚔️ 多空博弈
看空因素（短期主导）：
- 10年期美债收益率处于18个月高位，持有黄金的机会成本显著上升
- 美元指数走强，国际买家需求受抑
- 美联储加息概率回升，市场在议息会议前选择减仓避险
- 技术面 $4,050 支撑位失守，短期趋势偏空
看多因素（中期埋伏）：
- 中东冲突持续升级，地缘政治避险需求不减
- 油价暴涨推高通胀预期，黄金抗通胀价值凸显
- $4,000 心理关口上方有大量逢低买盘
- 52周高点 $5,595.46 显示中长期上行空间充裕，当前距年内高点已回调超28%
📌 后市展望
短期内，美联储即将召开的议息会议是市场焦点。如果美联储维持利率不变并释放偏鸽信号，金价有望重返 $4,050-$4,100 区间；反之，若释放鹰派信号或意外加息，$4,000 整数关口将面临考验。中期来看，中东地缘政治风险、油价高企带来的通胀压力以及全球央行购金趋势，仍为黄金提供了坚实的底部支撑。投资者需密切关注下周美联储决议及会后声明中关于通胀和就业的措辞变化。
数据来源：Natural Resource Stocks、金价网 (jinjia.com.cn)、上海黄金交易所、腾讯新闻 · 截至 2026-07-24