黄金日报：2026-08-12 — 金价逼近$4,400关口，CPI重磅数据与霍尔木兹海峡僵局定方向

📊 价格一览

品种	价格	涨跌
国际金价 (XAU/USD)	$4,398.92/oz	+$27.95 (+0.7%)
人民币换算	≈ 964.67 元/克	—
COMEX黄金期货 (12月合约)	$4,438.97/oz	+$19.27 (+0.44%)
上海黄金交易所 Au99.99	955.75 元/克	+5.22 (+0.55%)
日内区间	$4,362.60 – $4,494.90	冲高回落
52周区间	$3,353.40 – $5,626.80	距高点 -21.8%

汇率：1 USD = 6.8209 CNY · 1 金衡盎司 = 31.1035 克 · 数据截至 2026-08-12

📈 市场概况

8月12日，国际金价在重磅数据发布前选择”逆势上行”：现货黄金 XAU/USD 报 $4,398.92/盎司，较前一日上涨约 $28（+0.7%），COMEX 12月合约收于 $4,438.97，涨幅 +0.44%。日内一度冲高至 $4,494.90，逼近心理关口 $4,500 后遭遇获利了结回落，但低点 $4,415.90 仍稳守前收盘之上——市场罕见地在大事件前加仓而非去风险化。

国内方面，上海黄金交易所 Au99.99 连续第五个交易日走强，8月12日收盘 955.75 元/克，较前一日上涨 5.22 元（+0.55%），盘中最高触及 958.00 元/克。本周国内金价从 8月5日低点 888 元/克一路反弹逾 7.6%，与国际金价联动明显。从更长周期看，金价较 52 周低点 $3,353.40 已上涨约 31%，年内同比涨幅达 +30.38%，处于现代牛市中最强劲的同比区间之一。

🔍 核心驱动因素

1. 霍尔木兹海峡僵局未解，地缘风险溢价高悬

作为全球约五分之一石油运输的咽喉要道，霍尔木兹海峡的持续封锁与航运袭击事件为金价提供了最大的风险溢价。美伊外交谈判停滞不前，布伦特原油已逼近 $90 关口，能源供应恐慌与避险买盘形成共振，推动资金持续流入黄金。

2. 美国 CPI 成为市场”二元事件”

市场所有头寸都围绕周三发布的美国 CPI 数据排兵布阵。当前利率期货定价 9 月美联储降息 25 个基点的概率约为 50-50，金价被通胀数据”绑架”——若 CPI 回落，降息预期升温将直接利好黄金；若通胀顽固反弹，则可能迫使美联储维持鹰派立场。

3. 央行购金潮延续，PBoC 连续 21 个月增持

以中国央行为首的全球央行购金节奏丝毫未减，中国已连续 21 个月增持黄金储备。G7 国家持续扩张的财政赤字、以及储备货币格局的碎片化，构成了金价上涨背后最缓慢但最坚实的力量。

4. 油价上行带来的双向风险

原油接近 $90 对黄金是一把双刃剑：一方面推升通胀预期，强化黄金抗通胀属性；另一方面若通胀失控导致加息预期升温，又会对金价形成压制。市场正密切关注能源价格向 CPI 的传导路径。

5. 技术面关键位密集

短期阻力位于 $4,460 附近，200日均线在 $4,495 一线构成中期压力；下方 $4,415 为首要支撑，若 CPI 利好突破 $4,500，将打开新的上行空间。

⚔️ 多空博弈

看空因素（短期压制）：

$4,500 心理关口下方获利了结盘沉重，日内已出现冲高回落
若 CPI 超预期，9 月降息概率骤降，美元走强将直接压制金价
200日均线（$4,495）与 $4,460 阻力位密集，技术面存在双重压制

看多因素（中期埋伏）：

霍尔木兹海峡地缘风险溢价高悬，避险需求未见消退
央行购金潮（PBoC 连续 21 个月增持）提供坚实底部支撑
油价逼近 $90 推升通胀预期，实际利率承压利好黄金
G7 财政赤字扩张与储备货币格局碎片化，长期逻辑未变

📌 后市展望

短期来看，金价的命运掌握在周三美国 CPI 数据手中：数据公布前，$4,415 支撑与 $4,460–$4,495 阻力带将主导区间震荡；若 CPI 低于预期，金价有望放量突破 $4,500 并挑战更高位；反之则可能回踩 $4,400 下方寻求支撑。中期维度，9 月 FOMC 会议的降息路径、霍尔木兹海峡局势的演进以及央行购金节奏，将是决定黄金能否重拾牛市斜率的核心变量。国内投资者可重点关注 Au99.99 在 950–960 元/克区间的争夺。

数据来源：Natural Resource Stocks、金价网 (jinjia.com.cn)、Markets.com · 截至 2026-08-12 · 本文不构成投资建议

开放合作中