黄金日报：2026-08-14 — 金价站上$4,370，通胀降温叠加央行购金驱动8月强势反弹

📊 价格一览

品种	价格	涨跌
国际金价 (XAU/USD)	$4,369.22/oz	+$19.50 (+0.45%)
人民币换算	≈ 958 元/克	—
COMEX黄金期货	约 $4,400 上方	8/13 一度突破 $4,400
上海黄金交易所 Au99.99	940.20 元/克	↓ -10.28 (-1.08%)
日内区间	$4,346 - $4,372	周五盘中一度跌破 $4,350

汇率：1 USD = 6.8209 CNY · 1 金衡盎司 = 31.1035 克

📉 市场概况

周五（8月14日）国际金价报收 $4,369.22/盎司，较前一日上涨 0.45%。盘中金价一度回落至 $4,350 下方，投资者在连续反弹后选择获利了结，但随后在通胀数据利好与中东局势不确定性的双重支撑下重新走高，当前现货价报 $4,372.49。过去一个月金价累计上涨 7.6%，同比涨幅高达 31%。

8月是本轮反弹的爆发月。金价从 7 月 16 日的年内低点 $3,986 强势回升，三周内涨幅超过 9.6%，8 月 5 日单日更录得 3.7% 的大涨。上海黄金交易所 Au99.99 同步走强，8 月 14 日收于 940.20 元/克，日内最高触及 955 元；8 月 12 日曾站上 960 元，为近月高点。国内金价与国际金价走势基本同步，但人民币计价波动更为剧烈。

回望 2026 年，黄金走出了一条”过山车”曲线：1 月 28 日现货盘中创下 $5,589.38 的历史纪录（收盘纪录 $5,318），次日单日暴跌 11.4%；此后五个月阴跌至 $3,986，年内一度下跌 20%。如今金价回到年初水平附近，年内跌幅收窄至约 1.9%，“失地收复”进入下半场。

🔍 核心驱动因素

1. 通胀数据全面降温，加息预期大幅回落

周四公布的美国 7 月核心 PPI 增幅低于预期，叠加周三温和的 CPI 报告，确认通胀压力并未广泛扩散。市场对美联储 9 月加息 25 个基点的概率定价已从一周前的 55% 骤降至约 35%——利率压力减轻直接利好无息资产黄金。

2. 油价回落打通”通胀—美联储”传导链

7 月非农就业意外减少 23,000 人，加上霍尔木兹海峡部分重新开放的谈判压低能源价格，WTI 原油从 2026 年高点 $113 回落至 $78 附近。油价下行缓解了能源驱动的通胀预期，解除了此前压制金价的最关键锁链——这正是黄金本轮反弹与年初暴跌的同一机制在反向运转。

3. 全球央行购金创纪录，结构性买盘托底

世界黄金协会 7 月 30 日发布的 Q2 黄金需求趋势报告显示，全球央行二季度净购金 289 吨，同比大增 62%——在金价下跌期间央行依然持续增持，构成了坚实的中长期底部支撑，与散户 ETF 的流出形成鲜明对比。

4. 中东局势悬而未决，避险需求常驻

霍尔木兹海峡重新开放的外交努力仍处于僵局，地缘风险随时可能升级并推动能源价格与通胀预期重新走高。黄金作为地缘对冲工具，在不确定性环境中持续获得避险买盘。

⚔️ 多空博弈

看空因素（短期压制）：

获利了结压力：金价三周暴涨逾 9%，周五盘中已现回撤，短线超买信号明显
美联储 9 月仍存 35% 加息概率，若通胀反复，利率路径将再度逆转
散户 ETF 持续流出（Q2 减持 45 吨），反弹缺乏散户资金接力
年内整体仍下跌约 1.9%，趋势性多头尚未完全确立

看多因素（中期支撑）：

央行购金创纪录：Q2 净购 289 吨（同比 +62%），价格下跌期间持续吸筹
通胀降温 + 就业走弱 → 加息暂停预期升温，实际利率见顶回落
霍尔木兹谈判僵局：地缘风险溢价长期存在
8 月动能强劲：月度 +7.6%、同比 +31%，技术面重回上升通道

📌 后市展望

短期来看，$4,400 是首要压力位，金价需放量突破才能打开上行空间；$4,346 一线（周五低点）构成短线支撑。中期关注三大变量：9 月美联储议息会议的最终决定、霍尔木兹海峡谈判进展及其对油价的传导、以及 8 月 CPI/PPI 能否延续降温趋势。Trading Economics 模型预测 Q3 金价目标 $4,459.91，若通胀与地缘逻辑持续共振，金价有望在年内重启向历史高点的挑战。对于长线配置者而言，央行购金的确定性买盘依然是黄金最坚实的”压舱石”。

数据来源：Trading Economics、Natural Resource Stocks、金价网 (jinjia.com.cn)、世界黄金协会、drawpie 市场分析 · 截至2026年8月14日

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